2015-05-05 07:19:30 來源: 投資快報

近日召開的政治局會議明確傳達(dá)出堅持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，高度重視應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，加快改革開放步伐，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定的政策信號。分析普遍認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)到了一個關(guān)鍵的時間節(jié)點，未來加大力度的穩(wěn)增長措施或紛至沓來。面對更加積極有為的宏觀經(jīng)濟(jì)措施，市場繼續(xù)穩(wěn)步上行，但券商策略師的最新觀點，分歧卻開始不斷加大。有在業(yè)內(nèi)影響較大的分析師認(rèn)為，牛市第一階段已經(jīng)達(dá)到最高潮，未來指數(shù)的波動性將明顯加大。特別應(yīng)該當(dāng)心的是，監(jiān)管層是否會對“瘋牛”下狠手導(dǎo)致波動加大，5月份行情出現(xiàn)“小尖頂”的概率增大。

高層相當(dāng)重視經(jīng)濟(jì)下行壓力 宏觀政策面現(xiàn)“分水嶺”

4月30日召開的中央政治局會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作指出，堅持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，高度重視應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，加快改革開放步伐，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定。

今年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，也是穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)的緊要之年。當(dāng)前，推動中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，重在研判大勢，擺脫老路徑，重視新變化，培育新動力。分析普遍認(rèn)為，政治局會議向市場傳遞出重要信號，下一階段的宏觀經(jīng)濟(jì)政策將會發(fā)生比較明顯的變化，特別是在穩(wěn)增長的力度上會大大加強(qiáng)。

據(jù)媒體報道，經(jīng)濟(jì)決策部門有計劃通過國家開發(fā)銀行等政策性銀行，通過類似定向再貸款的方式注入一定的流動性，解決地方債的置換問題。據(jù)悉，醞釀中的重磅政策措施是一種國際上沒有的創(chuàng)新貨幣工具，但其本質(zhì)類似于定向再貸款，期限是十年以上。

此外，記者注意到，目前市場上降息預(yù)期高企。很多人相信，在不久前出人意料大幅下調(diào)商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率之后，新一輪降息已經(jīng)箭在弦上。

券商觀點分歧加大 興業(yè)張憶東稱5月行情或出現(xiàn)“小尖頂”

“新財富”分析師排名第一的興業(yè)證券策略部張憶東團(tuán)隊周一發(fā)布的最新觀點認(rèn)為，牛市有調(diào)整才能更長遠(yuǎn)，當(dāng)心監(jiān)管層對瘋牛下狠手導(dǎo)致波動加劇，5月份行情出現(xiàn)“小尖頂”概率增大。

據(jù)其分析，隨著樂觀情緒的強(qiáng)化，“杠桿上的牛市”已經(jīng)亢奮，面對瘋牛行情和糟糕的經(jīng)濟(jì)，政策調(diào)控滯后出手，顯然較難輕易壓制行情。如果未來數(shù)周行情全面泡沫化，監(jiān)管層很可能痛下狠手，導(dǎo)致“像樣調(diào)整”。最需要提防的“大殺器”是針對股票配資業(yè)務(wù)的“去杠桿”。行情節(jié)奏上，5月中上旬仍可為，5月中下旬需多一份謹(jǐn)慎，屆時需防范炎夏中的“強(qiáng)對流”天氣。

國泰君安策略部喬永遠(yuǎn)團(tuán)隊認(rèn)為，近期市場無回調(diào)上漲，使當(dāng)前不少投資者開始猜頂。其仍然維持上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別到4600點和3000點的判斷。接下來降息及相關(guān)調(diào)控政策預(yù)期會進(jìn)一步強(qiáng)化市場“新平衡”特征。但記者注意到，截止周一收市，上證指數(shù)已經(jīng)達(dá)到4480點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也已經(jīng)2845點，距離“多頭司令”國泰君安的目標(biāo)點位僅有一步之遙。