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原油價(jià)格走低重壓兩桶油
發(fā)布日期：2020-4-21 13:39:13 瀏覽次數(shù)：1035次 【關(guān)閉窗口】
截至記者發(fā)稿時(shí)，即將交貨的WTI原油5月合約跌破13美元/桶，日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至近30%，為1999年3月以來(lái)最低。
此前沙特與俄羅斯達(dá)成的石油減產(chǎn)協(xié)議幾乎未能對(duì)新冠肺炎疫情造成的需求驟降產(chǎn)生積極影響，并且市場(chǎng)擔(dān)心石油供貨商很快將會(huì)無(wú)足夠空間存儲(chǔ)石油。
國(guó)內(nèi)石油上下游產(chǎn)業(yè)鏈也受到不同程度的沖擊。
中石油董事長(zhǎng)戴厚良4月16日在公司內(nèi)部的提質(zhì)增效動(dòng)員推進(jìn)會(huì)上指出，盡管公司各項(xiàng)工作總體運(yùn)行平穩(wěn)，但新冠肺炎疫情和油價(jià)暴跌“兩只黑天鵝”疊加而至，對(duì)油氣市場(chǎng)供應(yīng)端和需求端造成雙重?cái)D壓，集團(tuán)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到的沖擊前所未有。廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，如果長(zhǎng)期低油價(jià)，那么對(duì)石油產(chǎn)業(yè)鏈的挑戰(zhàn)將是前所未有的�！皣�(guó)內(nèi)的原油桶成本應(yīng)該在40美元以上，所以說(shuō)對(duì)于三桶油，特別是對(duì)中石油、中海油影響很大，中石化相對(duì)還好，因?yàn)樗闹邢掠萎a(chǎn)業(yè)占比較大。”
而對(duì)于石油產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，低油價(jià)則基本是負(fù)面影響，產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)投資會(huì)減少，接下來(lái)一段時(shí)間的業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。
隆眾資訊分析師李春艷告訴第一財(cái)經(jīng)，雖然理論上原油下跌，產(chǎn)業(yè)鏈上公司的成本會(huì)有所下降，但由于原油儲(chǔ)備和生產(chǎn)有一個(gè)時(shí)間周期，地?zé)挰F(xiàn)在生產(chǎn)使用的還是3月份價(jià)格的原油，因此成本相對(duì)現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)而言居于高位。“雖然油價(jià)持續(xù)走低，成本下降，但批發(fā)端受消息面影響，也是利空居多�！崩畲浩G說(shuō)道，煉廠生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品主要是經(jīng)過(guò)銷(xiāo)售公司，銷(xiāo)售公司有批發(fā)環(huán)節(jié)和零售環(huán)節(jié)，目前原油走低，批發(fā)端的負(fù)面沖擊也較大。
林伯強(qiáng)認(rèn)為，如果油價(jià)長(zhǎng)期低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)一些成本較高的原油產(chǎn)業(yè)鏈公司的生存將變得非常艱難，后續(xù)政府可能需要出臺(tái)相關(guān)政策，鼓勵(lì)投資往上游的石油天然氣勘探開(kāi)采走。
不過(guò)，石油專(zhuān)家、金聯(lián)創(chuàng)執(zhí)行副總裁劉心田表示低油價(jià)常態(tài)化在短期內(nèi)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是利大于弊，“中國(guó)作為最先走出疫情的主要經(jīng)濟(jì)體，目前掌握著原油需求命脈的主動(dòng)權(quán)，可以利用低油價(jià)做好進(jìn)口及儲(chǔ)備的工作。但長(zhǎng)期的低油價(jià)同樣也會(huì)影響到原油下游產(chǎn)業(yè)鏈的需求、發(fā)展和出口，因此需要及時(shí)調(diào)整好操作節(jié)奏。”金聯(lián)創(chuàng)高級(jí)分析師奚佳蕊指出：“當(dāng)下擺在原油市場(chǎng)面前的主要有3個(gè)方面的矛盾點(diǎn)：第一，全球新冠肺炎疫情何時(shí)出現(xiàn)拐點(diǎn)？第二，減產(chǎn)力度能否繼續(xù)擴(kuò)大，并覆蓋需求縮水幅度？第三，減產(chǎn)的執(zhí)行力能否到位？”
由于全球新冠肺炎疫情何時(shí)出現(xiàn)拐點(diǎn)難以預(yù)測(cè)，因而市場(chǎng)將希望寄托于第二、第三點(diǎn)上。然而，奚佳蕊分析認(rèn)為，原油減產(chǎn)的幅度與需求縮水的幅度并不成正比，甚至僅占到一半。
在接下來(lái)的5、6月份，全球原油的減產(chǎn)量可達(dá)到1340萬(wàn)桶/日，占全球原油總供應(yīng)量(以美國(guó)能源信息署3月份的全球原油供應(yīng)量為基數(shù))的13%。而全球原油的需求情況，不同機(jī)構(gòu)對(duì)于原油需求縮水的預(yù)期各不相同，主流減少量在2000萬(wàn)~3500萬(wàn)桶/日，以中間值2750萬(wàn)桶/日計(jì)，縮水部分占全球原油需求量的28%。
由此可見(jiàn)，今年上半年原油市場(chǎng)供過(guò)于求的局面將達(dá)到近幾年來(lái)最嚴(yán)峻的階段。面對(duì)此困局，唯一的解決辦法就是將減產(chǎn)數(shù)量提升到與需求萎縮量同樣的高度，才能重新達(dá)成原油市場(chǎng)平衡的局面。“如果在6月10日會(huì)議前，原油市場(chǎng)仍未接收到此次減產(chǎn)所帶來(lái)的提振作用，那么有很大可能將在6月份迎來(lái)更大規(guī)模的減產(chǎn)行動(dòng)，屆時(shí)或?yàn)樵褪袌?chǎng)注入新的動(dòng)力。”奚佳蕊說(shuō)。
此外，除了沙特和俄羅斯，其余各國(guó)對(duì)于減產(chǎn)的具體數(shù)據(jù)基本采取“閉口不談”的姿態(tài)，尤其是G20的減產(chǎn)份額多為預(yù)估值。這說(shuō)明各國(guó)的減產(chǎn)意志并不十分堅(jiān)定，并且想為自己留有減產(chǎn)的調(diào)整空間。而OPEC的減產(chǎn)“摻水”也有先例。OPEC自2016年11月底達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議以來(lái)，其原油產(chǎn)量在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)并未真正回落，基本保持在31萬(wàn)桶/日的上方，一直到了2018年11月份才出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的回落。
此次的減產(chǎn)可謂是在“難產(chǎn)”狀態(tài)下誕生的產(chǎn)物，因此即便產(chǎn)油國(guó)們初步達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，其執(zhí)行力仍被質(zhì)疑，減產(chǎn)能否達(dá)到預(yù)期作用，還需觀察后續(xù)減產(chǎn)落地的具體情況。
此前沙特與俄羅斯達(dá)成的石油減產(chǎn)協(xié)議幾乎未能對(duì)新冠肺炎疫情造成的需求驟降產(chǎn)生積極影響，并且市場(chǎng)擔(dān)心石油供貨商很快將會(huì)無(wú)足夠空間存儲(chǔ)石油。
國(guó)內(nèi)石油上下游產(chǎn)業(yè)鏈也受到不同程度的沖擊。
中石油董事長(zhǎng)戴厚良4月16日在公司內(nèi)部的提質(zhì)增效動(dòng)員推進(jìn)會(huì)上指出，盡管公司各項(xiàng)工作總體運(yùn)行平穩(wěn)，但新冠肺炎疫情和油價(jià)暴跌“兩只黑天鵝”疊加而至，對(duì)油氣市場(chǎng)供應(yīng)端和需求端造成雙重?cái)D壓，集團(tuán)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到的沖擊前所未有。廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，如果長(zhǎng)期低油價(jià)，那么對(duì)石油產(chǎn)業(yè)鏈的挑戰(zhàn)將是前所未有的�！皣�(guó)內(nèi)的原油桶成本應(yīng)該在40美元以上，所以說(shuō)對(duì)于三桶油，特別是對(duì)中石油、中海油影響很大，中石化相對(duì)還好，因?yàn)樗闹邢掠萎a(chǎn)業(yè)占比較大。”
而對(duì)于石油產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，低油價(jià)則基本是負(fù)面影響，產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)投資會(huì)減少，接下來(lái)一段時(shí)間的業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。
隆眾資訊分析師李春艷告訴第一財(cái)經(jīng)，雖然理論上原油下跌，產(chǎn)業(yè)鏈上公司的成本會(huì)有所下降，但由于原油儲(chǔ)備和生產(chǎn)有一個(gè)時(shí)間周期，地?zé)挰F(xiàn)在生產(chǎn)使用的還是3月份價(jià)格的原油，因此成本相對(duì)現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)而言居于高位。“雖然油價(jià)持續(xù)走低，成本下降，但批發(fā)端受消息面影響，也是利空居多�！崩畲浩G說(shuō)道，煉廠生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品主要是經(jīng)過(guò)銷(xiāo)售公司，銷(xiāo)售公司有批發(fā)環(huán)節(jié)和零售環(huán)節(jié)，目前原油走低，批發(fā)端的負(fù)面沖擊也較大。
林伯強(qiáng)認(rèn)為，如果油價(jià)長(zhǎng)期低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)一些成本較高的原油產(chǎn)業(yè)鏈公司的生存將變得非常艱難，后續(xù)政府可能需要出臺(tái)相關(guān)政策，鼓勵(lì)投資往上游的石油天然氣勘探開(kāi)采走。
不過(guò)，石油專(zhuān)家、金聯(lián)創(chuàng)執(zhí)行副總裁劉心田表示低油價(jià)常態(tài)化在短期內(nèi)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是利大于弊，“中國(guó)作為最先走出疫情的主要經(jīng)濟(jì)體，目前掌握著原油需求命脈的主動(dòng)權(quán)，可以利用低油價(jià)做好進(jìn)口及儲(chǔ)備的工作。但長(zhǎng)期的低油價(jià)同樣也會(huì)影響到原油下游產(chǎn)業(yè)鏈的需求、發(fā)展和出口，因此需要及時(shí)調(diào)整好操作節(jié)奏。”金聯(lián)創(chuàng)高級(jí)分析師奚佳蕊指出：“當(dāng)下擺在原油市場(chǎng)面前的主要有3個(gè)方面的矛盾點(diǎn)：第一，全球新冠肺炎疫情何時(shí)出現(xiàn)拐點(diǎn)？第二，減產(chǎn)力度能否繼續(xù)擴(kuò)大，并覆蓋需求縮水幅度？第三，減產(chǎn)的執(zhí)行力能否到位？”
由于全球新冠肺炎疫情何時(shí)出現(xiàn)拐點(diǎn)難以預(yù)測(cè)，因而市場(chǎng)將希望寄托于第二、第三點(diǎn)上。然而，奚佳蕊分析認(rèn)為，原油減產(chǎn)的幅度與需求縮水的幅度并不成正比，甚至僅占到一半。
在接下來(lái)的5、6月份，全球原油的減產(chǎn)量可達(dá)到1340萬(wàn)桶/日，占全球原油總供應(yīng)量(以美國(guó)能源信息署3月份的全球原油供應(yīng)量為基數(shù))的13%。而全球原油的需求情況，不同機(jī)構(gòu)對(duì)于原油需求縮水的預(yù)期各不相同，主流減少量在2000萬(wàn)~3500萬(wàn)桶/日，以中間值2750萬(wàn)桶/日計(jì)，縮水部分占全球原油需求量的28%。
由此可見(jiàn)，今年上半年原油市場(chǎng)供過(guò)于求的局面將達(dá)到近幾年來(lái)最嚴(yán)峻的階段。面對(duì)此困局，唯一的解決辦法就是將減產(chǎn)數(shù)量提升到與需求萎縮量同樣的高度，才能重新達(dá)成原油市場(chǎng)平衡的局面。“如果在6月10日會(huì)議前，原油市場(chǎng)仍未接收到此次減產(chǎn)所帶來(lái)的提振作用，那么有很大可能將在6月份迎來(lái)更大規(guī)模的減產(chǎn)行動(dòng)，屆時(shí)或?yàn)樵褪袌?chǎng)注入新的動(dòng)力。”奚佳蕊說(shuō)。
此外，除了沙特和俄羅斯，其余各國(guó)對(duì)于減產(chǎn)的具體數(shù)據(jù)基本采取“閉口不談”的姿態(tài)，尤其是G20的減產(chǎn)份額多為預(yù)估值。這說(shuō)明各國(guó)的減產(chǎn)意志并不十分堅(jiān)定，并且想為自己留有減產(chǎn)的調(diào)整空間。而OPEC的減產(chǎn)“摻水”也有先例。OPEC自2016年11月底達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議以來(lái)，其原油產(chǎn)量在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)并未真正回落，基本保持在31萬(wàn)桶/日的上方，一直到了2018年11月份才出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的回落。
此次的減產(chǎn)可謂是在“難產(chǎn)”狀態(tài)下誕生的產(chǎn)物，因此即便產(chǎn)油國(guó)們初步達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，其執(zhí)行力仍被質(zhì)疑，減產(chǎn)能否達(dá)到預(yù)期作用，還需觀察后續(xù)減產(chǎn)落地的具體情況。