來源: 華爾街見聞(上海)

美聯(lián)儲6月FOMC聲明：維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0~0.25%不變；縮減每月購債規(guī)模至350億美元；將從7月開始，每月購買150億美元MBS和200億美元美國國債。長期聯(lián)邦基金利率預(yù)測中位值由4%降至3.75%。

12位FOMC委員傾向于在2015年首次加息，此前為13位；3人傾向于在2016年首次加息，此前為2位。

美聯(lián)儲重申，QE結(jié)束后，美聯(lián)儲將在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)維持低利率。

家庭支出似乎溫和上升，企業(yè)固定投資延續(xù)上漲，住房市場復(fù)蘇仍緩慢。

近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長活動出現(xiàn)反彈，勞動力市場指標(biāo)普遍顯示緩慢改善。

FOMC今年6月對經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期：

預(yù)期2014年年底失業(yè)率在6.0%-6.1%（3月預(yù)期為6.1%-6.3%）；

預(yù)期2015年年底失業(yè)率在5.4%-5.7%（3月預(yù)期為5.6%-5.9%）；

預(yù)期2016年年底失業(yè)率在5.1%-5.5%（3月預(yù)期為5.2%-5.6%）。

預(yù)期2014年GDP增長2.1%-2.3%（去年12月預(yù)期為增長2.8%-3.0%）；

預(yù)期2015年GDP增長3.0%-3.2%（去年12月預(yù)期為增長3.0%-3.2%）；

預(yù)期2016年GDP增長2.5%-3.0%（去年12月預(yù)期為增長2.5%-3.0%）。

預(yù)期2014年PCE通脹在1.5%-1.7%（去年12月預(yù)期為1.5%-1.6%）；

預(yù)期2015年PCE通脹在1.5%-2.0%（去年12月預(yù)期為1.5%-2.0%）；

預(yù)期2016年PCE通脹在1.6%-2.0%（去年12月預(yù)期為1.7%-2.0%）。

6月FOMC聲明中文全文：

4月會議以來，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）得到的信息顯示，近幾個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)活動增速在反彈，勞動力市場大體呈現(xiàn)出進(jìn)一步改善。盡管失業(yè)率下降了，但仍然處于高位。家庭支出以溫和速度增長，商業(yè)固定投資恢復(fù)了上漲態(tài)勢，但房地產(chǎn)部門復(fù)蘇仍然緩慢。財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)增長有抑制作用，但這種作用正在消退。通脹水平一直處于美聯(lián)儲長期目標(biāo)之下，但長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。

與美聯(lián)儲的使命相一致，FOMC委員會尋求就業(yè)水平最大化和價(jià)格穩(wěn)定。委員會預(yù)計(jì)，在適度寬松的貨幣政策下，經(jīng)濟(jì)活動將以溫和速度擴(kuò)張，勞動力市場會持續(xù)緩慢改善，朝著美聯(lián)儲的目標(biāo)方向發(fā)展。委員會認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場的風(fēng)險(xiǎn)接近于平衡。委員會意識到，通脹水平依然處于2%的目標(biāo)之下，這可能會對經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)構(gòu)成一定的風(fēng)險(xiǎn)，委員會正在密切監(jiān)控通脹水平的變化情況，尋找中期內(nèi)通脹重回目標(biāo)水平的跡象。

委員會認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有足夠的力量支撐勞動力市場持續(xù)改善。自美聯(lián)儲推出資產(chǎn)購買計(jì)劃以來，美國朝著最大化就業(yè)前進(jìn)，勞動力市場前景在改善，因此委員會決定進(jìn)一步適度地縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。從7月開始，委員會將每月購買150億美元MBS（此前為200億美元）和200億美元美國長期國債（此前為250億美元）。委員會將繼續(xù)遵守所持有債券到期再投資買入的滾動投資原則。委員會認(rèn)為，持有大量長期債券，且持有規(guī)模仍在增加，能夠令長期利率承壓下行，支持抵押貸款市場，從而使得整個(gè)金融市場獲得寬松的貨幣條件。這樣將會推動更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并能保證隨著時(shí)間的推移，通脹率與美聯(lián)儲目標(biāo)水平一致。

在未來的幾個(gè)月里，美聯(lián)儲將持續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展?fàn)顩r。美聯(lián)儲將繼續(xù)購買國債和貸款抵押證券，還將適時(shí)地動用其它必要的貨幣政策工具，直至價(jià)格穩(wěn)定背景之下勞動力市場的前景有了實(shí)質(zhì)性改善。如果未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，勞動力市場的改善程度與美聯(lián)儲的預(yù)期一致，且通脹朝著長期目標(biāo)水平前進(jìn)，委員會可能會在未來的會議上進(jìn)一步縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。不過，資產(chǎn)購買計(jì)劃并非預(yù)先設(shè)定的，委員會作出的資產(chǎn)購買決定與對勞動力市場和通脹的展望相關(guān)聯(lián)，與此同時(shí)，委員會還會權(quán)衡資產(chǎn)購買的成本與收益。

委員會重申，為支持就業(yè)最大化和價(jià)格穩(wěn)定，高度寬松的貨幣政策仍然是合適的。對于將聯(lián)邦基金利率維持在0~0.25%有多久，委員會將評估實(shí)際與預(yù)期情況，看是否朝著美聯(lián)儲最大化就業(yè)和2%通脹目標(biāo)前進(jìn)。委員會在評估過程中，將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場情況、通脹壓力指標(biāo)、通脹預(yù)期和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息�；�于對這些因素的評估，委員會認(rèn)為，在資產(chǎn)購買計(jì)劃結(jié)束后，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率維持在當(dāng)前目標(biāo)范圍內(nèi)相當(dāng)長時(shí)間是合適的，特別是若屆時(shí)通脹預(yù)期持續(xù)低于2%，且更長期的通脹預(yù)期牢牢受固。

當(dāng)委員會決定開始退出寬松政策時(shí)，將采取平衡的方式，與就業(yè)最大化和通脹2%的長期目標(biāo)一致。目前，委員會預(yù)計(jì)，即使就業(yè)和通脹率接近目標(biāo)水平，經(jīng)濟(jì)狀況可能使得美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率仍維持在低位一段時(shí)間，低于委員會認(rèn)為的長期正常水平。