來源: 證券日報-資本證券網(wǎng)(北京)

依法治國成為全會主題

10月20日至23日，中國共產(chǎn)黨十八屆四中全會在北京召開，會上將審議《中共中央關(guān)于全面推進依法治國若干重大問題的決定》，首次以全會的形式專題研究部署全面推進依法治國。

新華社上周六播發(fā)迎接四中全會特稿《決定民族前途命運的歷史跨越——從時代坐標(biāo)看全面推進依法治國的使命與挑戰(zhàn)》。文章分為“改革開放：法治引領(lǐng)破障闖關(guān)”、“全面小康：法治鑄就公平正義”、“執(zhí)政能力：法治領(lǐng)航中國未來”等三個部分。文章認為，當(dāng)前，減政放權(quán)，政府權(quán)力“瘦身”，職能定位更清晰；建立權(quán)力清單，清晰劃定行政權(quán)力范圍，激發(fā)市場活力；依法治官、依法治權(quán)，制度反腐邁出重要步伐……用改革的辦法和法治的思維規(guī)范權(quán)力運行，清潔黨的肌體，提升執(zhí)政能力。

《投資快報》記者注意到，關(guān)于四中全會的主題，習(xí)近平總書記9月在慶祝全國人大成立60周年和全國政協(xié)成立65周年的兩篇講話實際上已經(jīng)作出了框架性的論斷。本次會議料不會再專門討論改革，但總書記所作報告中應(yīng)會強調(diào)按照三中全會部署落實改革。改革開放以來，每一屆中央委員會通常召開七次全體會議，這基本形成了慣例，即“一中全會”到“七中全會”。一、二中全會聚焦“人事”安排，“一中全會”討論選舉黨的領(lǐng)導(dǎo)，“二中全會”討論推薦國家機構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)，“三中全會”一般以經(jīng)濟改革為主題，提出重大改革命題和改革舉措，“四中全會”研究黨建工作等。去年的三中全會提出全面深化改革的決定，不僅是經(jīng)濟改革決定，還包含政治、文化、軍事、外交等各方面的改革意見，本屆四中全會“依法治國”就是對三中全會關(guān)于政治領(lǐng)域改革的進一步深化，緊扣三中全會部署，是全面深化改革的重要一步。

依法治國概念股聞風(fēng)而動

隨著十八屆四中全會的召開，依法治國主題的討論氣氛也越來越濃。司法體制改革的去地方化、法院去行政化、法官職業(yè)化也開始破冰。在二級市場，依法治國概念股也受到資金青睞，在司法領(lǐng)域用于輿情監(jiān)測的萬達信息和拓爾思近期走勢較強。此外，作為視頻通訊解決方案提供商的迪威視訊和防彈衣襯布生產(chǎn)企業(yè)的宜科科技也受到了關(guān)注。

依法治國概念股集中在司法和執(zhí)法相關(guān)的上市公司領(lǐng)域，是因為我國目前司法、執(zhí)法力量投入嚴重不足，未來有著投入增強的預(yù)期。申銀萬國的報告顯示，自改革開放以來，黨歷次中央委員會全體會議中，首次將法治作為主題，依法治國方略進入新階段。我國公共安全的支出與美國相比明顯偏低，導(dǎo)致我國司法、執(zhí)法的財力、人力奇缺。統(tǒng)計數(shù)字顯示，2013年，全國公共財政支出140212.1億人民幣，用在公共安全上的支出7786.78億元，占比5.55%，同期美國公共安全項目支出占總預(yù)算支出的比例為24.37%。而我國的刑事案件又一直處于上升的趨勢，以每年同比20%的速度上升。從人均警察數(shù)來看，我國也大幅低于美國。四中全會全面推進依法治國后，司法執(zhí)法數(shù)量、效率將大幅提高，與國際法治水平較高的地區(qū)接軌。

在具體的投資機會方面，申銀萬國建議從兩條主線挖掘這一確定性大主題的機會：一是司法環(huán)節(jié)的偵查、監(jiān)控、輿情監(jiān)測、取證和審判訴訟等；二是執(zhí)法環(huán)節(jié)的測謊、防爆、監(jiān)獄管理和武裝設(shè)備等。個股方面，申銀萬國首推東軟載波、東方網(wǎng)力、銀河電子、美亞柏科、鳳凰光學(xué)和華宇軟件。建議關(guān)注迪威視訊（300167）、拓爾思（300229）、華平股份和北斗星通。

財稅改革再推進

除了依法治國外，業(yè)界認為，此次會議將極大增強新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)的集體權(quán)威，依法治國也將為經(jīng)濟改革提供強有力的政治保障，預(yù)計《消費稅法》、《資源稅法》、《房產(chǎn)稅法》等一系列和財稅制度改革相關(guān)的法律法規(guī)未來將陸續(xù)出臺。

近期，財稅改革再推進，“第二國庫”全面清理。10月8日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化預(yù)算管理制度改革的決定》提到，要遵循現(xiàn)代國家治理理念，著力構(gòu)建規(guī)范的現(xiàn)代預(yù)算制度，并與相關(guān)法律和制度的修訂完善相銜接；劃清市場與政府邊界。凡屬市場能發(fā)揮作用的，財稅優(yōu)惠政策等要逐步退出；凡屬市場不能有效發(fā)揮作用的，政府包括公共財政等要主動補位�！稕Q定》中的一些措施力度空前，包括：推進預(yù)算決算公開，公開“三公”經(jīng)費中除涉密信息以外的所有內(nèi)容；建立考核問責(zé)機制，政府性債務(wù)作為硬性指標(biāo)納入政績考核；全面清理整頓財政專戶；明確跨年制財政規(guī)劃；壓縮專項轉(zhuǎn)移支付比例等。

分析認為，此輪結(jié)構(gòu)型財稅改革將在穩(wěn)定宏觀稅負的前提下調(diào)整財政收支結(jié)構(gòu)，約束地方政府規(guī)模擴張沖動，讓利于企業(yè)部門和居民部門的發(fā)展，釋放改革紅利，最終將帶來國民收入分配關(guān)系調(diào)整、促進消費、減少城鄉(xiāng)差別、保障新型城鎮(zhèn)化順利推進、產(chǎn)業(yè)升級等一系列深遠變化。

中金公司預(yù)計在穩(wěn)定稅負的前提下，未來的財稅改革會逐步提高直接稅比重。如逐步建立綜合與分類相結(jié)合的個人所得稅制，將此前具有更多逃稅和避稅手段的富人納入征稅范圍，而對中產(chǎn)階級而言，所得稅稅負可能會下降；其次是加快房地產(chǎn)稅立法，讓房地產(chǎn)稅逐漸成為地方政府穩(wěn)定的收入來源和主體稅種；另外，還要逐步擴大消費稅的征收范圍，如環(huán)保稅的立法改革將會對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展有較大的促進作用，資本市場也將從這些改革中發(fā)現(xiàn)巨大機會。

四中全會定調(diào)依法治國護航改革

中國共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會第四次全體會議（后文簡稱“四中全會”）將于10月20日至23日在北京召開，本次會議的主要議題是研究全面推進依法治國重大問題。這將是中國改革開放以來第一次以依法治國為主題的中央全會。分析人士指出，“依法治國”的貫徹執(zhí)行，將進一步厘清政府與市場的關(guān)系，有助于降低企業(yè)經(jīng)營成本、提高效率，降低企業(yè)經(jīng)營環(huán)境中的不確定性，對A股構(gòu)成利好。而為實現(xiàn)四中全會全面依法治國的戰(zhàn)略，我國司法執(zhí)法領(lǐng)域的投入預(yù)計將會大幅增加，相關(guān)主題投資有望興起。

依法治國保障改革

十八大提出，到2020年全面建成小康社會時，依法治國基本方略將全面落實。可以預(yù)見司法體制改革、反腐制度化、推進依法行政、建設(shè)法治政府等方面都將在四中全會后出現(xiàn)重大突破。

中國學(xué)術(shù)界第一次明確提出要實行依法治國是在1979年。依法治國方略首次被提升到執(zhí)政黨和國家政治層面，是在1997年9月的十五大。當(dāng)年的十五大報告提出，實行依法治國，建設(shè)社會主義法治國家，從此將“依法治國”確立為執(zhí)政黨領(lǐng)導(dǎo)人民治理國家的基本方略。

1999年3月，九屆全國人大二次會議將“依法治國”寫入憲法，從而使“依法治國”從黨的意志轉(zhuǎn)化為國家意志。2002年11月，十六大報告從發(fā)展社會主義政治民主的高度，指出“要把堅持黨的領(lǐng)導(dǎo)、人民當(dāng)家作主和依法治國有機統(tǒng)一起來”。2007年10月，十七大報告提出，以科學(xué)發(fā)展觀為統(tǒng)領(lǐng)，將深入落實依法治國基本方略列入全面建設(shè)小康社會的奮斗目標(biāo)。

2012年11月，十八大報告將“全面推進依法治國”確立為推進政治建設(shè)和政治體制改革的重要任務(wù)，對“加快建設(shè)社會主義法治國家”作了重要部署。從此，依法治國在國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化建設(shè)中的地位更為凸顯。

業(yè)內(nèi)人士指出，有中國特色社會主義法律體系已經(jīng)建立，“有法可依”的目標(biāo)已經(jīng)實現(xiàn)，四中全會要解決的是“有法必依”的問題。依法治國成為十八屆四中全會主題，與三中全會提出“推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化”的目標(biāo)緊密相連。依法治國必須依法行政，用法律規(guī)范公權(quán)力的運行和使用方式，在今天改革進入深水區(qū)的形勢下變得刻不容緩，依法治國帶來改革保障。