來源: 證券日報(bào)-資本證券網(wǎng)(北京)

未雨綢繆。

雖然上市銀行目前的資本充足率并未告急，但是擬發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級資本的銀行近日迅速擴(kuò)圍，已經(jīng)有半數(shù)A股上市銀行宣布了發(fā)行預(yù)案，其中，中國銀行的境外優(yōu)先股已經(jīng)順利完成發(fā)行。

“從中國銀行發(fā)行境外優(yōu)先股的認(rèn)購和年股息率來看，優(yōu)先股受到歡迎的程度還是略好于預(yù)期的，而且從我了解到的情況看，目前境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者對于優(yōu)先股的態(tài)度也是比較歡迎”，同樣計(jì)劃發(fā)行優(yōu)先股的某上市銀行的有關(guān)人士對《證券日報(bào)》記者表示，“當(dāng)然，發(fā)行的速度也很關(guān)鍵，因?yàn)樵皆绨l(fā)行，供需關(guān)系越有利于銀行，股息率也越好掌控”。

8家銀行籌劃優(yōu)先股

上周末，光大銀行發(fā)布公告稱，擬發(fā)行不超過300億元優(yōu)先股。公告顯示，光大銀行本次擬發(fā)行的優(yōu)先股總數(shù)不超過3億股，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充該行其他一級資本。本次優(yōu)先股將采取非公開發(fā)行的方式，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后按照相關(guān)程序一次或分次發(fā)行，不同次發(fā)行的優(yōu)先股除票面股息率外，其他條款相同。

不久之前的10月21日晚間，寧波銀行發(fā)布了首份城商行優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，該行計(jì)劃發(fā)行5000萬股優(yōu)先股，每股票面金額100元，募集資金50億元。

在寧波銀行和光大銀行之前，工行、農(nóng)行、中行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行和平安銀行也已經(jīng)披露優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，六家銀行預(yù)計(jì)總共募集資金規(guī)模3400億元。由此可以計(jì)算出，目前八家上市銀行優(yōu)先股的合計(jì)發(fā)行規(guī)模上限已經(jīng)達(dá)到3750億元。

其中，中國銀行境外優(yōu)先股已經(jīng)成功發(fā)行，本次發(fā)行規(guī)模以美元認(rèn)購和交易的總面值為人民幣399.4億元，年股息率為6.75%，認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到3.35倍。據(jù)媒體報(bào)道，亞洲區(qū)投資者尤其是私人銀行客戶對中國銀行境外發(fā)行的優(yōu)先股興趣濃厚，機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)認(rèn)購總數(shù)的絕大部分，占比可能達(dá)70%或更高，此外亦包括家族基金等。

另據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，部分暫未披露優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案的銀行也已將發(fā)行計(jì)劃納入議事日程，對發(fā)行工作進(jìn)行評估。

資本充足率平穩(wěn)

從三季報(bào)的數(shù)據(jù)來看，上市銀行目前的資本充足率普遍比較平穩(wěn)。截至9月底，15家披露了資本充足率的上市銀行中，核心資本充足率高于9%的銀行有9家，而低于8.5%的僅有1家；資本充足率方面，15家銀行全部高于10.5%，其中的12家超過了11%。

值得一提的是，部分上市銀行資本充足率水平的穩(wěn)定，與資本計(jì)量方式的改變有關(guān)。國內(nèi)銀行資本管理辦法于2013年1月1日實(shí)施，其中銀行將實(shí)施資本計(jì)量權(quán)重法，符合監(jiān)管要求的銀行在此基礎(chǔ)上，將同時率先實(shí)施高級法。高級法將分別對信用風(fēng)險(xiǎn)(內(nèi)部評級法)、市場風(fēng)險(xiǎn)(內(nèi)部模型法)和操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量。今年4月24日，銀監(jiān)會核準(zhǔn)了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行實(shí)施資本管理高級方法。

有研究機(jī)構(gòu)測算稱，高級法實(shí)施后銀行資本充足率平均有望提升40個至50個基點(diǎn)。

發(fā)行時間窗打開

“對于國有大行優(yōu)先股的發(fā)行來說，只要定價(jià)合理，幾乎不存在發(fā)行失敗的可能”，銀行業(yè)人士表示。今年中期以來，資金價(jià)格的相對平穩(wěn)為上市銀行優(yōu)先股的發(fā)行奠定了基礎(chǔ)。

“對于國有大行、股份制商業(yè)銀行和城商行來說，優(yōu)先股的股息率肯定呈現(xiàn)遞增的態(tài)勢，如果國有大行的股息率控制在7%以下，那股份制銀行的股息率預(yù)計(jì)不會超過8%-8.5%，城商行則在股份制商業(yè)銀行股息率的基礎(chǔ)上遞增”，一家股份制銀行靈通人士對本報(bào)記者表示，“不過，具有比價(jià)意義的五年期國債利率的走勢也將影響上市銀行優(yōu)先股的股息率”。

數(shù)據(jù)顯示，今年6月份以來，貨幣市場資金利率一直處于震蕩下降的趨勢之中。以銀行間市場7天期回購利率為例，6月份的最高值大約為6%，7月份的最高值降至5.7%左右，8月份的最高值則只有5.5%，9月份，7天期回購利率甚至沒有超過4.5%。與7天回購利率類似，其他期限的資金利率也與7天利率一樣維持在低位。

從中國銀行發(fā)行完畢的境外優(yōu)先股的股息率來看，與業(yè)界此前“五年期國債利率基礎(chǔ)上加300個基點(diǎn)至350個基點(diǎn)”的預(yù)期十分接近，顯示市場對于優(yōu)先股股息率的判斷比較穩(wěn)定且一致，對于今年四季度和明年上半年啟動發(fā)行工作的銀行來說，中國銀行可以說是開了個好頭。

另據(jù)本報(bào)記者了解，部分?jǐn)M發(fā)行優(yōu)先股的銀行動作十分迅速，甚至在拿到批文之前就已經(jīng)與多個機(jī)構(gòu)達(dá)成了合作的初步意向。

“我們在優(yōu)先股方案推出后的路演中，就已經(jīng)基本鎖定了約占總規(guī)模四成的潛在認(rèn)購意向”，上述上市銀行消息靈通人士對記者表示。

農(nóng)行有關(guān)人士此前也對本報(bào)記者表示，“從市場情況看，農(nóng)行就優(yōu)先股發(fā)行進(jìn)行了前期市場摸底，并與潛在投資者進(jìn)行了初步溝通，市場整體反映積極，投資者需求較為旺盛，有利于發(fā)行順利完成。目前，農(nóng)行各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒，將在市場條件具備的情況下，盡早完成發(fā)行”。