2014年11月07日 09:07  東方財(cái)富網(wǎng)

 

央行新創(chuàng)設(shè)MLF并向銀行投放7695億

針對(duì)此前市場(chǎng)傳聞的央行在9、10月份向國(guó)有銀行、股份制銀行大規(guī)模投放常備借貸便利(SLF)或抵押補(bǔ)充貸款(PSL)一事，央行終于在三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中予以正式回應(yīng)。

不過(guò)，令市場(chǎng)頗感意外的是，央行此前的“注水”并非使用SLF，也非PSL，而是創(chuàng)設(shè)并開(kāi)展一種新的貨幣政策工具MLF(中期借貸便利).

上述報(bào)告稱，今年9月，央行創(chuàng)設(shè)MLF，其為央行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對(duì)象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，采取質(zhì)押方式發(fā)放，并需提供國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級(jí)信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。

更為重要的是，央行在報(bào)告中稱，9月和10月，中國(guó)人民銀行通過(guò)中期借貸便利向國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個(gè)月，利率為3.5%，在提供流動(dòng)性的同時(shí)發(fā)揮中期政策利率的作用，引導(dǎo)商業(yè)銀行降低貸款利率和社會(huì)融資成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

央行對(duì)此次操作的評(píng)價(jià)為，在外匯占款渠道投放基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)階段性放緩的情況下，中期借貸便利起到了補(bǔ)充流動(dòng)性缺口的作用，有利于保持中性適度的流動(dòng)性水平。此外，央行澄清，第三季度人民銀行未開(kāi)展常備借貸便利操作，常備借貸便利余額保持為0.

對(duì)于下一階段的貨幣政策思路，報(bào)告稱，將綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具，完善央行抵押品管理框架，保持適度流動(dòng)性。優(yōu)化流動(dòng)性的投向和結(jié)構(gòu)，落實(shí)“定向降準(zhǔn)”的相關(guān)措施，發(fā)揮好信貸政策支持再貸款和再貼現(xiàn)政策的作用。

同時(shí)，將引導(dǎo)商業(yè)銀行加強(qiáng)流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債管理，做好各時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性安排，合理安排資產(chǎn)負(fù)債總量和期限結(jié)構(gòu)，提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平。進(jìn)一步健全市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力。繼續(xù)推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行和交易，探索發(fā)行面向企業(yè)及個(gè)人的大額存單，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍。(證券時(shí)報(bào))

千億級(jí)絲路基金有望年內(nèi)亮相

將有更多專項(xiàng)金融機(jī)構(gòu)成立

作為中國(guó)最重要的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略，“一帶一路”(即絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路)規(guī)劃的推進(jìn)近期驟然加速。

昨日，中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)習(xí)近平主持召開(kāi)中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第八次會(huì)議，研究“一帶一路”規(guī)劃、發(fā)起建立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(下稱“亞投行”)和設(shè)立絲路基金。

習(xí)近平指出，設(shè)立絲路基金是要利用我國(guó)資金實(shí)力直接支持“一帶一路”建設(shè)。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》昨日從權(quán)威人士處獲悉，絲路基金公司應(yīng)該年內(nèi)(以政府工作年度為準(zhǔn))就會(huì)亮相，首期規(guī)模千億級(jí)，且視后期情況留足了追加空間。

“基金草案大約兩月前就出來(lái)了，后期可能會(huì)根據(jù)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人和部門(mén)的討論意見(jiàn)再做完善�！鄙鲜鰴�(quán)威人士稱，先期將以交通、電力、通信等基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃投資為主，隨著戰(zhàn)略規(guī)劃的推進(jìn)，會(huì)有類似更多的金融機(jī)構(gòu)成立。

首期千億規(guī)模

相比此前已經(jīng)見(jiàn)諸報(bào)端的亞投行，絲路基金是一個(gè)相對(duì)較新的概念。有媒體報(bào)道稱，絲路基金的初期規(guī)模將達(dá)到人民幣1000億元(約合163億美元).

前述權(quán)威人士對(duì)本報(bào)稱，目前初期規(guī)模并沒(méi)有最終確定，但達(dá)到千億應(yīng)該不成問(wèn)題，“這個(gè)基金沒(méi)有明確的上限，作為為中國(guó)重大中長(zhǎng)期戰(zhàn)略提供融資保障的渠道之一，基金規(guī)模還將根據(jù)后期規(guī)劃的實(shí)際進(jìn)展情況進(jìn)行追加�！�

媒體還報(bào)道稱，絲路基金的發(fā)起人來(lái)源于外匯儲(chǔ)備、財(cái)政部和進(jìn)出口銀行等相關(guān)機(jī)構(gòu)，外匯儲(chǔ)備的占比在65%以上，基金將主要由中國(guó)的政策性銀行負(fù)責(zé)管理。

有接近發(fā)改委人士昨日并未否認(rèn)上述說(shuō)法。但他對(duì)本報(bào)表示，基于中國(guó)外匯儲(chǔ)備的性質(zhì)，基金中外匯儲(chǔ)備的比例和運(yùn)作方式還存在一些“考慮”。此外，他強(qiáng)調(diào)有關(guān)部門(mén)還會(huì)成立工作小組，負(fù)責(zé)監(jiān)管協(xié)調(diào)基金的前期運(yùn)作。

有投行分析人士對(duì)本報(bào)稱，所謂對(duì)于外匯儲(chǔ)備的“考慮”，主要是資金的穩(wěn)定和安全，“因?yàn)橹袊?guó)的外匯儲(chǔ)備是由央行發(fā)行貨幣購(gòu)買(mǎi)的，如果不加設(shè)計(jì)地直接投資，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，將直接影響到貨幣發(fā)行體系”。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，59歲的央行行長(zhǎng)助理金琦擬任絲路基金的首任董事長(zhǎng)，不過(guò)央行方面對(duì)此暫無(wú)置評(píng)。

與亞投行互動(dòng)

對(duì)于亞投行和絲路基金的定位，習(xí)近平在講話中指出，發(fā)起并同一些國(guó)家合作建立亞投行是要為“一帶一路”有關(guān)沿線國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)合作。設(shè)立絲路基金是要利用我國(guó)資金實(shí)力直接支持“一帶一路”建設(shè)。

上述接近發(fā)改委人士告訴本報(bào)，絲路基金是直接投資建設(shè)“一帶一路”沿線地帶，“先期主要是國(guó)內(nèi)相關(guān)省份，項(xiàng)目也以鐵路、公路、管道等基礎(chǔ)設(shè)施的新建和擴(kuò)建為主。此外，文化、旅游、貿(mào)易都是重點(diǎn)”。

“絲路基金在定位上會(huì)稍微區(qū)別于亞投行，其投資項(xiàng)目應(yīng)該集中在海上和路上絲綢之路沿線的國(guó)家和地區(qū)；而亞投行則是整個(gè)簽署備忘錄的成員國(guó)，范圍有所不同，而且絲路基金應(yīng)該更傾向于以一種主權(quán)投資基金的形式進(jìn)行投資，自然也不排除PPP(公私合營(yíng))的合作方式�！币晃恢菐�(kù)人士對(duì)本報(bào)表示。

而根據(jù)官方消息，亞投行將是一個(gè)政府間性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，按照多邊開(kāi)發(fā)銀行的模式和原則運(yùn)營(yíng)，重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。按照目前工作計(jì)劃，預(yù)計(jì)各國(guó)在2015年內(nèi)完成章程談判和簽署工作，使亞投行在2015年底前投入運(yùn)作。

據(jù)牽頭亞投行組建工作的財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉介紹，亞投行在投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中將引入PPP模式；亞投行和所在國(guó)政府出資，與私營(yíng)部門(mén)合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，動(dòng)員主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老金以及私營(yíng)部門(mén)等更多社會(huì)資本投入亞洲發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

資本輸出時(shí)代

短短一個(gè)多月，中國(guó)已經(jīng)決定建立或參與包括亞投行和絲路基金在內(nèi)的兩大金融機(jī)構(gòu)。這被解讀為中國(guó)正在迎來(lái)資本輸出的新時(shí)代。

從商務(wù)部最新發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)對(duì)外投資極有可能在年內(nèi)超過(guò)吸收外資，成為凈對(duì)外投資國(guó)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一個(gè)國(guó)家進(jìn)入資本輸出時(shí)期是自然的過(guò)程，央行貨幣政策委員會(huì)委員陳雨露近期也表示，未來(lái)兩年中國(guó)對(duì)外投資額將超過(guò)利用外資額，逐漸進(jìn)入資本輸出時(shí)代。

習(xí)近平昨日指出，“一帶一路”倡議，有利于擴(kuò)大和深化對(duì)外開(kāi)放。經(jīng)過(guò)30多年的改革開(kāi)放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在實(shí)現(xiàn)從引進(jìn)來(lái)到引進(jìn)來(lái)和走出去并重的重大轉(zhuǎn)變，已經(jīng)出現(xiàn)了市場(chǎng)、資源能源、投資“三頭”對(duì)外深度融合的新局面。只有堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放，深度融入世界經(jīng)濟(jì)，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

去年底在訪問(wèn)哈薩克斯坦和印尼時(shí)，習(xí)近平先后提出了建設(shè)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和打造21世紀(jì)海上絲綢之路的倡議，隨即“一帶一路”成為中國(guó)的戰(zhàn)略新構(gòu)想，受到國(guó)際社會(huì)廣泛關(guān)注。資料顯示，“一帶一路”沿線大多是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，涵蓋中亞、南亞、西亞、東南亞和中東歐等國(guó)家和地區(qū)，總?cè)丝诩s44億，經(jīng)濟(jì)總量約21萬(wàn)億美元，分別約占全球的63%和29%。

但這些地區(qū)普遍面臨基礎(chǔ)設(shè)施融資缺口較大的難題。根據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行(亞開(kāi)行)的預(yù)測(cè)，2010~2020年間，亞太區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要投入8萬(wàn)億美元，但靠亞開(kāi)行每年100億美元而且附加眾多條款的基建貸款遠(yuǎn)不能滿足。

另?yè)?jù)一位不愿透露姓名的西方學(xué)者計(jì)算，絲路基金與亞投行要完成其在亞太區(qū)域的基建使命，可能將需要提供的融資規(guī)模為21.1萬(wàn)億美元。

“要完成這樣量級(jí)的投融資，沒(méi)有運(yùn)轉(zhuǎn)良好的投融資機(jī)構(gòu)和機(jī)制是不能成功的，中國(guó)的優(yōu)勢(shì)是有成熟的技術(shù)和雄厚的外匯儲(chǔ)備資金，但在資金運(yùn)營(yíng)方面，可能仍然需要謹(jǐn)慎設(shè)計(jì)�！鄙鲜鰧W(xué)者表示。

“這么大的戰(zhàn)略規(guī)劃，涉及到這么多國(guó)家和地區(qū)，又是這么大的工程量和資金缺口，不可能是一兩個(gè)機(jī)構(gòu)能服務(wù)好的�！遍_(kāi)篇所述權(quán)威人士稱，未來(lái)會(huì)有更多的金融機(jī)構(gòu)成立，而且服務(wù)方向會(huì)更有針對(duì)性、更細(xì)化。

對(duì)于金融平臺(tái)的操作，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，要注意按國(guó)際慣例辦事，充分借鑒現(xiàn)有多邊金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期積累的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，制定和實(shí)施嚴(yán)格的規(guī)章制度，提高透明度和包容性，確定開(kāi)展好第一批業(yè)務(wù)。亞投行和絲路基金同其他全球和區(qū)域多邊開(kāi)發(fā)銀行的關(guān)系是相互補(bǔ)充而不是相互替代的，將在現(xiàn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融秩序下運(yùn)行。(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))