G20(二十國(guó)集團(tuán))財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議今日在上海開幕。周小川表示，中國(guó)有強(qiáng)烈的愿望讓股本融資的市場(chǎng)有很好的發(fā)展。宏觀審慎政策框架的執(zhí)行并不一定要求監(jiān)管體制改革。中國(guó)的金融監(jiān)管體制在危機(jī)中也會(huì)表現(xiàn)出令人不滿意的地方。中國(guó)的金融監(jiān)管體制有做出調(diào)整的壓力，目前正在研究之中。

    周小川、易綱出席記者會(huì)并回答記者關(guān)心的問(wèn)題：

    一、二十國(guó)集團(tuán)(G20)將如何應(yīng)對(duì)關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)和潛在風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂？

    近期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然乏力，金融市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，下行風(fēng)險(xiǎn)有所上升。在這一背景下，G20迫切需要共同冷靜分析、對(duì)癥下藥，在此基礎(chǔ)上展現(xiàn)凝聚力，改善和加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，包括共同促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)步復(fù)蘇，在必要時(shí)就相關(guān)經(jīng)濟(jì)金融事務(wù)進(jìn)行協(xié)商，并運(yùn)用各自政策工具共同維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。G20還將探討可用于應(yīng)對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)的政策空間。同時(shí)，強(qiáng)化結(jié)構(gòu)改革議程，保持改革動(dòng)力，為全球經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    二、G20重啟國(guó)際金融架構(gòu)工作組后，計(jì)劃在這一領(lǐng)域討論哪些議題？

    穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體系對(duì)于強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)及金融穩(wěn)定不可或缺。在全球市場(chǎng)動(dòng)蕩、跨境資本流動(dòng)波動(dòng)加劇之際，中國(guó)作為G20主席推動(dòng)重啟了國(guó)際金融架構(gòu)工作組，以加強(qiáng)討論，共同塑造更加平穩(wěn)有序的國(guó)際貨幣金融環(huán)境。G20將重點(diǎn)討論繼續(xù)推動(dòng)基金組織治理改革，改善國(guó)際主權(quán)債務(wù)重組體系和維護(hù)債務(wù)可持續(xù)性，監(jiān)督和管理跨境資本流動(dòng)，完善全球金融安全網(wǎng)，以及提高基金組織特別提款權(quán)的作用。

    三、G20準(zhǔn)備如何推進(jìn)金融監(jiān)管改革工作？

      G20將重點(diǎn)討論如何全面、一致和及時(shí)地落實(shí)危機(jī)以來(lái)的改革措施，包括金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)歷次向G20報(bào)告并經(jīng)批準(zhǔn)的各項(xiàng)改革，并按計(jì)劃推進(jìn)新監(jiān)管框架的其余標(biāo)準(zhǔn)制定工作，G20還將探討宏觀審慎框架和工具在執(zhí)行中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，關(guān)注市場(chǎng)化融資領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性，以及防控這些風(fēng)險(xiǎn)的政策工具。

    四、G20將如何加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管？

    保障金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施(FMI)的安全穩(wěn)定運(yùn)行對(duì)金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。G20將推動(dòng)加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的監(jiān)管，特別重視提高中央交易對(duì)手(CCP)抗風(fēng)險(xiǎn)能力、恢復(fù)計(jì)劃與可處置性，包括開展關(guān)于全球CCP強(qiáng)有力的跨境監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)安排。此外，G20成員將確保及時(shí)、全面、一致地實(shí)施《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施原則》，以加強(qiáng)對(duì)全球FMI的有效監(jiān)管。

    五、G20計(jì)劃如何推動(dòng)關(guān)于普惠金融的討論？

    中方作為主席國(guó)，將推動(dòng)G20加強(qiáng)財(cái)金渠道下關(guān)于普惠金融的討論，使金融發(fā)展惠及所有人群。普惠金融議題將重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字普惠金融、指標(biāo)與數(shù)據(jù)兩個(gè)問(wèn)題。

    六、今年G20増加了綠色金融議題，在這方面有何計(jì)劃？

    為促進(jìn)更加可持續(xù)和環(huán)境友好型的增長(zhǎng)，中方任主席國(guó)后推動(dòng)建立了G20綠色金融研究小組，以鼓勵(lì)各方根據(jù)各國(guó)國(guó)情特點(diǎn)，深入研究如何通過(guò)綠色金融調(diào)動(dòng)更多資源用于綠色投資。重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)�包括綠色銀行體系、綠色債券市場(chǎng)、綠色機(jī)構(gòu)投資者、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析和對(duì)進(jìn)展的評(píng)估。

    七、G20在促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的議程是什么？

基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)提高生產(chǎn)率和挖掘、釋放增長(zhǎng)潛力至關(guān)重要。G20將通過(guò)多種渠道推動(dòng)更髙水平的基礎(chǔ)設(shè)施投資，重點(diǎn)過(guò)論強(qiáng)化多邊開發(fā)銀行在推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的作用；加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施倡議間的合作，提升全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通；以及探索多元化融資渠道，促進(jìn)私人和股權(quán)融資。G20還將繼續(xù)討論中小企業(yè)融資和公司治理等原有議題，包括探索如何落實(shí)G20/0ECD公司治理原則和繼續(xù)就縮小中小企業(yè)融資缺口、支持中小企業(yè)融資進(jìn)行探討。

    八、G20將如何加強(qiáng)反恐融資？

      G20將繼續(xù)采取堅(jiān)定措施，進(jìn)一步加強(qiáng)反恐融資。G20將討論以下內(nèi)容：通過(guò)加強(qiáng)動(dòng)員和合作，提高對(duì)于恐怖主義的認(rèn)識(shí)，并加強(qiáng)信息分享；堅(jiān)決地處理恐怖主義融資的各種來(lái)源、技術(shù)和渠道，從各個(gè)渠道切斷恐怖主義資金；保證所有國(guó)家有最新的和及時(shí)的工具來(lái)識(shí)別和打擊恐怖主義融資，關(guān)閉所有可能的規(guī)避天堂。

    九、中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的形勢(shì)和前景如何？

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入新常態(tài)。2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.9%，在世界范圍內(nèi)仍屬較高水平。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量不斷改善，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到66.4%，單位GDP能耗同比下降5.6%。最新數(shù)據(jù)顯示，1月信貸需求強(qiáng)勁，春節(jié)黃金周全國(guó)銷售同比增長(zhǎng)11.2%，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極跡象。當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面依然較好，仍具備較強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)力。一方面，中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率轉(zhuǎn)化為投資需求的能力依然強(qiáng)勁，城鎮(zhèn)化的推進(jìn)也會(huì)創(chuàng)造更多的投資和消費(fèi)需求。另一方面，中國(guó)政府積極放開市場(chǎng)準(zhǔn)入、大眾創(chuàng)業(yè)和萬(wàn)眾創(chuàng)新、高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、資本市場(chǎng)和銀行體系的改革和發(fā)展都將為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供新的動(dòng)力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出與其體量相匹配的貢獻(xiàn)。

    十、1月份貨幣信貨數(shù)據(jù)公布后，國(guó)內(nèi)外出現(xiàn)了貨幣信貨增長(zhǎng)過(guò)快、貨幣政策“放水”、中國(guó)在進(jìn)一步“加杠桿”等看法，對(duì)此如何看待？

    一月份的部分?jǐn)?shù)據(jù)確實(shí)比較高，但人民銀行一般不對(duì)一月份的數(shù)字作過(guò)分的反應(yīng)，主要是傳統(tǒng)中國(guó)新年因素。許多公司、機(jī)構(gòu)集中發(fā)獎(jiǎng)金，補(bǔ)發(fā)所欠工資；居民大量旅行、購(gòu)物和家庭團(tuán)聚，現(xiàn)金的需求量會(huì)多出2萬(wàn)億元；商業(yè)銀行也往往傾向于年初多放貸款。人民銀行傾向于節(jié)后穩(wěn)定一段后再適度引導(dǎo)。我們會(huì)高度重視總需求的調(diào)控和杠桿率的變化。

    十一、有傳聞?wù)f人民銀行近期對(duì)部分銀行提高了存款準(zhǔn)備金率，請(qǐng)問(wèn)是否有此情況？

       2014年以來(lái)，人民銀行按國(guó)務(wù)院的指示精神作了數(shù)次定向降準(zhǔn)以支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)等特定領(lǐng)域的融資，條件是金融機(jī)構(gòu)在這些方向上有特定優(yōu)勢(shì)、在業(yè)務(wù)量上達(dá)到特定比例以上。為此，定向降準(zhǔn)是建立在具體考核達(dá)標(biāo)之上的，而達(dá)標(biāo)狀況也是動(dòng)態(tài)考核的，以防政策套利。

    按照制度要求，人民銀行近期對(duì)金融機(jī)構(gòu)是否達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了常規(guī)性的年度考核，并相應(yīng)調(diào)整其準(zhǔn)備金率�？己私Y(jié)果分三種情況：絕大多數(shù)銀行信貸支農(nóng)支小情況良好，滿足定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，可以繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率；一些此前未享受定向降準(zhǔn)的銀行通過(guò)主動(dòng)調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，達(dá)到了定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，可以在新年度享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率；少數(shù)銀行不再滿足定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，因而不能繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率。上述調(diào)整總體上對(duì)流動(dòng)性影響不大，定向降準(zhǔn)的整體優(yōu)惠度保持基本穩(wěn)定�？己私Y(jié)果有上有下，有利于建立正向激勵(lì)機(jī)制，屬于考核制度題中應(yīng)有之義，與新增貸款增速或宏觀審慎評(píng)估無(wú)關(guān)。

    十二、中國(guó)將如何運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)増長(zhǎng)和應(yīng)對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)？

    在宏觀政策方面，中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策，確保信貸合理增長(zhǎng)，保持流動(dòng)性合理充裕和社會(huì)融資總量適度增長(zhǎng)。鑒于對(duì)中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前形勢(shì)的看法，人民銀行的貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，還要不斷觀察、適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。對(duì)于可能的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，目前中國(guó)仍有一定的貨幣政策空間和多種貨幣政策工具。中國(guó)正在完善貨幣政策框架，逐步從數(shù)量型調(diào)控為主轉(zhuǎn)向價(jià)格型調(diào)控為主。同時(shí)，積極的財(cái)政政策會(huì)加大力度，實(shí)行減稅政策，階段性提高財(cái)政赤字率。中國(guó)政府還將著力加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性改革，尤其是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好地平衡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)防范三者間的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。

    十三、人民幣匯率形成機(jī)制改革的方向和內(nèi)容是什么？

    中國(guó)2005年匯改時(shí)明確了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。因此，它不是一個(gè)新提法。但受各種因素影響，參照一籃子這一特征顯得并不清晰，人民幣對(duì)美元雙邊匯率過(guò)于穩(wěn)定，彈性明顯不足。

    隨著外匯市場(chǎng)發(fā)展以及對(duì)外開放水平提高，投資者對(duì)有效匯率的理解和認(rèn)知進(jìn)一步深入，強(qiáng)化以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的改革時(shí)機(jī)逐漸成熟。2015年8月，我們完善了人民申對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，強(qiáng)調(diào)中間報(bào)價(jià)要參考上日銀行間市場(chǎng)收盤匯率，以反映市場(chǎng)供求力量的變化。2015年12月通過(guò)發(fā)布人民幣匯率指數(shù)，我們進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要加大參考一籃子貨幣的力度，以更好地保持人民幣對(duì)一籃子匯率基本穩(wěn)定。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)參與者一定時(shí)間的適應(yīng)和磨合，現(xiàn)在初步形成了一種以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣的機(jī)制，比較好的兼顧了市場(chǎng)供求指向、保持對(duì)一篕子一籃子貨幣基本穩(wěn)定和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期三者之間的關(guān)系。在改革方向明確的前提下，推進(jìn)人民幣匯率改革還要講究時(shí)機(jī)和條件，把握合適的時(shí)間窗口。由于合適的時(shí)間窗口并不總是存在，改革不可避免會(huì)呈現(xiàn)出一種有快有慢的局面，但這不代表我們不改革或者改變了改革的方向。

     十四、央行對(duì)未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)如何判斷？

     從近期市場(chǎng)情況看，人民幣匯率走勢(shì)還是比較好地反映了上述機(jī)制。總體上人民幣匯率大的走勢(shì)反應(yīng)了市場(chǎng)供求的變化，人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率保持了基本穩(wěn)定。以春節(jié)后這兩周為例，CFETS人民幣匯率指數(shù)較春節(jié)假期前上漲了0.15%，人民幣對(duì)美元市場(chǎng)匯率則升值了0.54%，—定程度上反映了1月份600多億美元的貿(mào)易順差規(guī)模。從毎日情況看，人民幣對(duì)美元雙邊市場(chǎng)匯率的平均波幅為0.23%，CFETS人民幣匯串指數(shù)的平均波幅為0.12%，BIS和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)平均波幅分期為0.13%和0.14%，人民幣匯率中間價(jià)較多地表現(xiàn)為跟隨一籃子貨幣而變動(dòng)。

    人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，市場(chǎng)短期波動(dòng)將向經(jīng)濟(jì)基本面回歸，市場(chǎng)往往對(duì)短期因素反映比較充分，而央行作為宏觀部門，主要從長(zhǎng)期視角觀察人民幣匯率走勢(shì)，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)基本面因素。目前看，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差仍較高，通脹處于較低水平，經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力仍很強(qiáng)，從基本面因素看人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。中長(zhǎng)期來(lái)看供求關(guān)系等規(guī)律性因素還是會(huì)發(fā)揮主導(dǎo)作用，人民幣匯率走向?qū)⒎磻?yīng)經(jīng)濟(jì)基本面。

    十五、近期外匯儲(chǔ)備下降較快，出現(xiàn)一定規(guī)模的資本外流，央行對(duì)此有何評(píng)論？

    從2002年到2014年，強(qiáng)勁的資本流入和外匯儲(chǔ)備的大量積累一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的顯著特征。2002年末中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額不足3000億美元，到2014年中則接近4萬(wàn)億美元，儲(chǔ)備規(guī)模已顯偏多。除了經(jīng)常項(xiàng)目順差與外商直接投以外，也有1/3左右是額外資本流入，應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這部分資金會(huì)擇機(jī)掉頭，并不奇怪。在此過(guò)程中儲(chǔ)備規(guī)模有所下降是正常的，也是與經(jīng)濟(jì)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)趨向更加平衡的增長(zhǎng)相匹配的。

       2015年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為3.33萬(wàn)億美元，當(dāng)年有明顯的資本流出。外匯儲(chǔ)備規(guī)模變動(dòng)受多種因素影響，其中包括外匯儲(chǔ)備投資資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)、交叉匯率變化以及支持“走出去”的資金運(yùn)用等。比如，匯率、價(jià)格等變動(dòng)會(huì)減少外匯儲(chǔ)備賬面價(jià)值千余億美元，這不同于實(shí)際的外匯流出。企業(yè)等主體增持外匯存款、提前償還外匯貸款，也都會(huì)減少外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備支持“走出去”等方面的資金也會(huì)從外匯儲(chǔ)備規(guī)模中調(diào)出。外匯儲(chǔ)備這些變動(dòng)屬于正�，F(xiàn)象。

    當(dāng)然，也有一部分外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)是由于市場(chǎng)參與者近期的預(yù)期基礎(chǔ)上的行為所導(dǎo)致的，如出口商延遲結(jié)匯，進(jìn)口商提前購(gòu)匯，投資者提前離場(chǎng)，消費(fèi)者提前消費(fèi)，民營(yíng)企業(yè)加快海外投資等等。為此，穩(wěn)定對(duì)人民幣匯率的預(yù)期更顯得特別重要。同時(shí)我們相信只要經(jīng)濟(jì)基本面健康且匯率接近均衡，預(yù)期會(huì)回歸理性。

    總的來(lái)看，外匯儲(chǔ)備的變化是必然的，也是正常的，某些時(shí)候甚至可能會(huì)產(chǎn)生一些“過(guò)沖”，但也不應(yīng)該把這種“過(guò)沖”當(dāng)成趨勢(shì)，外匯儲(chǔ)備的波動(dòng)終將回歸理性，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備會(huì)保持在合理、適度的水平。

    十六、我們注意到人民銀行調(diào)整了金融機(jī)構(gòu)信貸收支表中的外匯買賣科目，這是出于什么考慮？

       2016年初，人民銀行將“外匯買賣”調(diào)整為“中央銀行外匯占款”，口徑為人民銀行外匯占款，不再包含金融機(jī)構(gòu)從事外匯買賣而占用的人民幣資金。此舉是對(duì)信貸收支報(bào)表科目的優(yōu)化，目的是保證統(tǒng)計(jì)報(bào)表體系的科學(xué)、清晰和簡(jiǎn)潔，使指標(biāo)反映的信息純凈，指向明確，避免市場(chǎng)誤讀。

    中國(guó)改革開放早期，商業(yè)銀行的外匯資金主要是用人民幣買來(lái)的，占用了人民幣資金，因此產(chǎn)生了“外匯占款”的概念，從外匯占款數(shù)量也可估出商業(yè)銀行手中的外匯數(shù)量。后來(lái)隨著對(duì)外開放的發(fā)展，特別是加入WTO后，商業(yè)銀行的外匯資金來(lái)源越來(lái)越豐窗，不再局限于購(gòu)匯渠道，“外匯占款”概念則易出現(xiàn)誤導(dǎo)。

    發(fā)展到今天，外匯占款已經(jīng)遠(yuǎn)離了原始涵義，更不是對(duì)資本流動(dòng)的其實(shí)反映。事實(shí)上，商業(yè)銀行自營(yíng)的外匯市場(chǎng)交易不必然影味央行外匯占款，也不必然反映資本流動(dòng)。考慮到商業(yè)銀行外匯占款的原始涵義已經(jīng)消退，為避免市場(chǎng)誤讀，從2016年1月起，金融機(jī)構(gòu)信貸收支表不在保留“金融機(jī)構(gòu)外匯買賣”科目，分析人士仍可從跨境資金流動(dòng)的其他